松下控股5月10日发布预期称，2023财年（截至2024年3月）的合并净利润（国际会计准则）将同比增加32%，达到3500亿日元。净利润将是时隔5年刷新历史最高。美国《通胀削减法》（IRA）优待在该国生产和销售纯电动汽车（EV）电池等的企业，相关补贴将把松下的净利润推高1000亿日元。利润增长主要源自外部因素，电池以外的汽车零部件等松下主营业务的盈利能力仍存在课题。

 

       预计2023财年的营业收入增长1%，达到8.5万亿日元，营业利润增长49%，达到4300亿日元。净利润有望超过历史最高的2018财年（2841亿日元、国际会计准则），但营业利润仍低于1984财年（截至1984年11月）的5756亿日元（美国会计准则）。

 

 

       松下在美国内华达州和堪萨斯州生产或计划生产、主要向美国特斯拉供货的电池业务起拉动作用。2023财年，基于美国2022年通过的《通胀削减法》，松下将从联邦政府获得补贴等，成为利润增长的主要原因，按调整后的营业利润计算增长800亿日元，按净利润计算增长1000亿日元。

 

       在10日的财报说明会上，出席的集团首席财务官（CFO）梅田博和提及对补贴收入的看法时表示，“其中之一在于业务选址”，表明了过去在美国投资的决策产生效果的想法。

 

 

       松下的课题是主业的盈利能力。集团整体的2023财年的营业利润率为5.1%，低于大型电子企业中已经发布财报的索尼集团（10.2%）和日立制作所（7.7%）。

 

       SMBC日兴证券的高级分析师桂龙辅指出，松下控股的“间接部门的成本高于其他公司，成为全公司的负担”。认为2022年4月控股公司化所带来的人事和财务等间接部门的调整还有改善空间。

 

       观察松下各业务部门的营业利润率，电池业务因补贴效应而达到12.9%，而家电业务为4.2%，电池以外的汽车零部件业务仅为1.3%。家电业务和汽车零部件业务在松下控股的营业收入规模中分别占据第1、2位。提高电池以外业务的盈利能力，直接关系到整个集团的盈利能力。

 

       2023财年松下将向设备投资和研发费共计投入1.19万亿日元，比上一年度增加5成。多数将投资于电池的增产和开发，但也会在电池以外的业务增加投资，加紧增强盈利能力。

 

       举例而言，将向2021年9月收购的从事供应链管理系统的美国BlueYonder投资约112亿日元。预计2023财年BlueYonder会出现25亿日元的营业亏损，但旗下拥有该公司的Panasonic Connect的社长樋口泰行10日强调称,“即使压低单年度的盈利性，也要为扩张业务而投资”。

 

 

       在电池业务方面，预计正在堪萨斯州建设的工厂将于2024财年投产。岩井Cosmo证券的清水范一分析称，“堪萨斯的大型投资带来的折旧费负担可以靠补贴在一定程度上抵消”，同时表示电池业务“掌握着今后增长的关键”。

   

       松下10日公布的2022财年（截至2023年4月）合并财报显示，营业收入同比增长13%，达到8.3789万亿日元，净利润增长4%，达到2655亿日元。此前的预期为同比下降18%，降至2100亿日元，但由于《通胀削减法》相关的税收优惠效果，利润转为增长。松下需要确立不依赖电池补贴的盈利基础。

 

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