韩国三星电子将在半导体行情的低迷期坚持进攻型投资。该公司1月6日发布的2022年10～12月营业利润降至上年同期的不到一半。不过，在竞争对手踩下急刹车的背景下，着眼于复苏期，将不会放慢设备投资速度。三星目前处于因中美对立而容易获得渔翁之利的地位，与此同时，韩国政府的支援也成为推动。手头现金达到约13万亿日元，投资余力巨大，但如果行情反转需要较长时间，或受到一定的影响。

在三星的半导体生产基地“平泽园区”，第4栋厂房的工程迅速推进（5日，平泽市）

    

      三星在6日发布的决算快报值中添加了1页“说明资料”。其中提到“存储芯片需求低迷导致价格持续下跌，业绩低于当初预期”。该公司通常仅公布营业收入和营业利润的数值，但此次特意追加说明称“为了缓解市场和投资者的担忧”。

 

      2022年10～12月的营业收入比上年同期下降9％，降至70万亿韩元（约合人民币3820亿元），营业利润下降69％，降至4.3万亿韩元。比证券分析师的事前的营业利润预期低38％，创出发生营业亏损的2008年10～12月以后的最大降幅。

   

      对于年营收达到301万亿韩元的三星来说，半导体部门仅占整体的3成左右。但10～12月的半导体价格暴跌产生了难以通过智能手机和家电等其他部门弥补的冲击。

 

      用于数据临时存储的DRAM的大单优惠价截至12月连续8个月降价，比上年同月下跌4成以上。用于数据长期存储的“NAND型闪存”的指标产品10～12月比上季度降价14％。

 

      由于个人电脑和智能手机的销售低迷，整个供应链的库存正在增加，处于“交易陷入停滞”（日本半导体商社）的状况。英国调查公司Omdia的南川明分析称“如果‘新冠疫情’、‘俄罗斯’和‘通货膨胀’这3股逆风不改变，个人消费的全面复苏就难以期待”。

 

      在存储芯片领域与三星形成竞争的美国美光科技的首席执行官（CEO）桑乔伊·莫罗特亚(Sanjay Mehrotra)在2022年12月的财报说明会上表示，“供需失衡在过去13年里最为严重”。表示“将大幅减少设备投资，恢复供应平衡”，提出了将2023财年（截至2023年8月）设备投资同比减少4成左右的方针。

 

      韩国SK海力士也宣布将2023年设备投资比2022年减少逾5成。日本铠侠控股(Kioxia Holdings)也计划减产。在半导体代工领域领跑的台积电（TSMC）明确提出将抑制投资。

   

      在竞争对手感到犹豫的背景下，三星并未改变此前的投资计划。据多家供应商透露，三星的设备订单计划没有改变，以尖端设备为中心，呈现增加采购的倾向。三星也表示“虽然目前的需求正在萎缩，但将以中长期观点应对需求复苏”。

  

   

      逆风下的投资是三星的看家本领。其战略是在萧条期投入资金，在接下来的繁荣期击败其他竞争企业。三星也借此一直长期维持存储存储器份额首位的宝座。可以说此次三星也坚持了所谓的成功方程式。

 

      另一个好处则是在竞争对手减少投资之际，容易以有利的位置推进与制造设备企业的价格和交货期谈判。尤其是在最尖端的制造设备方面，各半导体厂商维持着相互争夺的局面，为了追赶展开尖端技术竞争的台积电，三星希望将制造设备企业拉到自己一边。

 

      在美国政府的对中国半导体限制加强的如今，还是遏制中国企业崛起的良机。在中芯国际集成电路制造（SMIC）和长江存储科技（YMTC）等竞争对手因美国的限制而遭受打击的背景下，三星将扩大技术差距，甩开对手。

 

       韩国政府也将为三星提供支持。2023年1月3日，韩国政府提出方针称，对于半导体和电池等战略技术领域的设备投资，将税收抵免率从现在的8％提高至15％。希望通过税收优惠来推动韩国本国企业的国内投资。

   

      实际上，在平泽市的三星半导体工厂“平泽园区”，扩建工程正迅速推进。2022年9月刚刚宣布第3栋厂房投入使用，2023年1月5日当记者走访当地时，发现第4栋的骨架正在完工。三星计划在该园区，建设6栋高80米左右的巨大制造大楼。这将成为生产DRAM、NAND和代工的尖端产品的世界最大半导体工厂。

 

      三星能维持投资，很大程度上得益于财务实力的优势。由于会计准则不同而难以单纯比较，但三星截至2022年9月底的所持现金超过13万亿日元，大幅高于作为竞争对手的SK海力士和美光科技的1万亿日元左右。这使得其相比其他企业具有以长期观点推进设备增强的优势。

 

      当然，如果行情反转需要较长时间，对看起来坚如磐石的三星构成打击的风险也不容否认。由于发达国家的加息和乌克兰危机，全球个人消费和投资走弱。如果世界最大存储芯片厂商三星维持增产，由于供应过剩，还将成为行情进一步恶化的因素。三星的逆势投资的成败或将影响半导体行情整体的前景。

 

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）细川幸太郎 首尔、桝田大晖

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