中国大陆的首次公开募股（IPO）2022年创出历史新高。IPO融资额达到6100亿元，预计达到全球整体的一半左右。以中美对立为背景的上市中国企业回归和符合国家产业政策的半导体企业等积极上市。背后可以看到通过IPO支撑战略性企业的意图。

 

上海证券交易所的“科创板”等新兴市场的IPO表现强劲（REUTERS）

 

      会计师事务所毕马威（KPMG）的数据显示，2022年全球IPO融资额为1800亿美元，与2021年的4680亿美元相比大幅下滑。由于通货膨胀和加息导致金融市场动揺，美国的IPO迅速减少。美国的融资额比2021年减少90％以上。

 

      在这种情况下，预计中国IPO融资额比上年增长5％，连续2年创出历史新高。在各交易所的融资额排行榜上，上海证券交易所排在世界第1位，深圳证券交易所居第2位，而纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克则跌出前5。

 

      中国2022年的IPO数量为410家，相比2021年的503家有所减少，但大型IPO增加。背景是受与中美对立影响，中国政府正在积极推进本国企业在国内上市。终止在美上市的最大国有通信运营商中国移动和国有石油巨头中国海洋石油（CNOOC）相继在上海完成大型IPO。融资额分别达到520亿元和323亿元。

 

 

      中国为了推动国内资本流向符合国家政策的重要产业，正在积极利用新兴市场。国产半导体厂商海光信息技术和医疗器械企业上海联影医疗科技等在上海的面向高科技新兴企业的市场“科创板”上市。中国调查公司Wind的数据显示，半导体和半导体生产设备的融资额为828亿元，在各行业中最多。

 

      另据普华永道（PwC）的数据，在2022年中国本土的IPO中，“科创板”和深圳的面向新兴企业的市场“创业板”按数量计算占3分之2，在融资额方面占近70％。2021年开设的北京证券交易所的融资额也有望达到近130亿元。

 

      中国为了简化IPO手续，不断从证券监管当局负责审核的方式转向交易所审核上市申请的注册制。普华永道的孙进表示，“注册制改革已成为强劲IPO的关键”。对于提升存在感的科创板和创业板表示，“体现出通过资本市场支持科技和创新的意图”。

 

      毕马威的刘大昌表示，“高通货膨胀率、利率上升和货币紧缩不利于高科技企业赴美国和香港上市。中国大陆的金融环境很少受到利率上升的影响”。

   

  

      2023年中国IPO也有望维持强劲。毕马威的数据显示，有约900家排队IPO，预计维持活跃的融资。普华永道预测称，2023年IPO将达到400～460起，融资额达到5900亿～6520亿元。

 

      2022年IPO融资额比上年减少7成的香港交易所也开始讨论放宽新一代IT和尖端硬件等特定领域上市标准。今后，有可能成为中国重视的高科技企业上市的选项。美国资产管理公司景顺(Invesco)的赵耀庭表示，“中国企业赴香港上市的需求依然巨大”。

 

      对中国来说，IPO市场的扩大具有不依赖美国等外部资本、容易培育战略企业的好处。另一方面，只有符合中国政策方针的企业上市这种“国策IPO”的色彩也有可能加强。

 

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）木原雄士 香港、土居伦之 上海

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