在中国，以基础设施为投资对象的不动产投资信托基金（REIT）市场已经启动。9只基金同时上市，总市值合计约为320亿元。中国将通过注入民间资金来建设基础设施。中国REIT市场的规模在亚洲排在印度和韩国之后，居第9位。预计将来达到36万亿日元规模，增长为巨大市场。

 

      此次新上市的是富国首创水务REIT等9只基金。均以高速公路、工业园区和仓库等基础设施作为投资对象。

 

      在中国，人口从农村流向城市的城市化迅速推进，住宅等房地产价格的上涨和长期的基础设施短缺成为社会问题。因此，中国此次并未批准投资于租赁公寓等住宅和办公楼的REIT上市，仅批准了投资基础设施的REIT。

 

      目的是通过REIT将民间的投资资金投向基础设施建设，完善明显薄弱的社会基础设施和降低地方政府的债务负担。此前中国没有上市REIT。

 

      在上市首日的6月21日，部分基金买盘涌入，价格大幅上涨。作为能获得稳定投资收益的商品，主要受到机构投资者的青睐。与日本等同样，收益的9成以上分配给投资者，纳入税收优惠的对象。

  

   

      QUICK FactSet等的统计显示，亚洲REIT市场的总市值首位是东京的17多万亿日元，澳大利亚次之。中国大陆的REIT市场规模超过新西兰和台湾，在亚洲排在第9位。

 

      不过，国土广阔的中国大陆拥有庞大的基础设施市场。除了此次的高速公路、污水处理厂和工业园区以外，铁路和机场等也可能成为REIT的投资对象。

 

      北京大学光华管理学院预测未来的REIT市场规模将达到约2.1万亿元。中国政府计划继续批准第2批上市。中国将来有可能成为亚洲最大的REIT市场。

 

      在上市的9只基金中，总市值最大的是平安广州交投广河高速公路REIT的91亿元。投资于广东省内的高速公路，向投资者分配通行费收入。虽然难以指望快速增长，但收益稳定。

 

      居第2位的中金普洛斯仓储物流REIT是物流企业普洛斯(GLP)集团的REIT，在北京市机场和广州市内的保税区等处持有物流设施。受益于阿里巴巴集团等中国电子商务市场扩大。

 

      在中国股市，此前瞄准短线收益的投资很多。与股票相比，REIT的价格波动相对稳定，需要以中长期视角进行投资。REIT市场的发展有可能使中国个人投资者更加成熟，形成长期视角的投资文化。

  

中国的高速公路不断扩建

 

      不过，REIT的商品设计比股票更为复杂，对于缺乏投资经验的个人来说，困惑也很明显。湖北省武汉市的一位女性表示“感觉风险高，放弃了投资”。

 

      对于此次上市的REIT，包括日本在内的外国个人原则上无法直接投资。条件是中国REIT被纳入外国投资者经由香港买卖金融产品的互联互通对象。

 

      日本的投资公司也可以将中国REIT当做投资对象。一家外资投资公司的REIT负责人表示，“希望观察投资公司是否具备不动产的管理能力”。

 

      资金流入全球REIT市场

 

      REIT的价格在世界范围内上升。不动产价格和租金有望上升，作为具有抗通胀性的资产而受到关注。但与股票等相比，REIT起步较晚。

 

      QUICK FactSet的数据显示，世界REIT的总市值在6月10日达到创出历史新高的约2.1745万亿美元，截至25日为2.1337万亿美元，高居不下。

 

      按主要国家观察相比2020年底的总市值增加率，美国增加17％，英国增加14％，日本增加13％。在新冠疫苗接种取得进展和人员外出有望恢复的国家，REIT被买入的倾向突出。

 

      持有REIT的主要交易所交易基金（ETF）的资金流入也在增加。摩根士丹利MUFG证券的分析师竹村淳郎表示，“存在看好价格走势的个人等的资金流入这种可能性”。

 

版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。