中国股市行情的下跌趋势进一步变得明显。作为主要股价指数，上证综合指数8月20日一度跌破2015年人民币贬值导致的下跌局面的最低点。相比2017年年底下跌近2成，从全球范围内来看，下跌的猛烈程度很突出。这是因为受中美贸易摩擦等影响，国内经济的减速风险正在加强，同时人民币汇率也持续贬值。近期将启动中美事务级贸易磋商，根据磋商的结果，也存在股市方向转变的可能性。

 

　   上证综合指数20日盘中跌至2653点，一度跌破2016年1月创出的“人民币汇改冲击”后的最低点（2655点）。这一水平在心理上被视为重要关口，海通证券的分析师何婷指出进一步的股价下落将进入视野。看空的观点在市场上不断涌现。

 

 

 　  上证指数相比2017年年底的跌幅超过18％，超过因难以承受货币贬值而接受国际货币基金组织（IMF）支援的阿根廷（约13％），甚至逼近呈现货币危机局面的土耳其（逾2成）。由于美元升值的影响，新兴市场国家在整体上面临资金外流压力，但印度尼西亚仅下跌7％。日本和德国跌幅较小，而美国仍保持上涨。人民币对美元汇率也持续贬值，比2017年年底贬值了约5％。

  

　    这是因为在中美贸易摩擦日趋加剧的背景下，有观点担心对经济的负面影响可能进一步加大。从个别企业看，最大钢铁企业宝山钢铁的股价相比2月创出的年初以来新高下跌了2成以上。美国提高钢铁关税导致的打击令人担忧。业绩目前保持强劲，国内钢材价格也表现坚挺，但未能全面支撑股价。

  

　  美国加强警惕感的“中国制造2025”的相关股票明显下跌。纯电动汽车（EV）和电池巨头比亚迪（BYD）、面板企业京东方科技集团（BOE）也比高点下跌了3～4成左右。

  

   

　     8月初，美国商务部将中国44家军工相关企业纳入出口管制范围。国防概念股一度遭到明显抛售。美元计价费用较多的航空股也表现疲软。游戏审查被冻结一事爆出后，网络概念股等也容易遭到抛售。

  

  　  中国打算削减过剩债务，正在收紧基于“影子银行”的政府旗下企业等的融资，这也将挤压经济。1～7月基础设施投资放缓至比上年同期增长5.7％，建筑概念股等表现低迷。这些因素叠加，认为令人不得不意识到经济减速（国都证券）的悲观论在加强。

  

中国证券交易市场里的投资者（REUTERS）

 

   　  20日进入下午后，买盘占据优势，上证综合指数时隔6个交易日迎来小幅反弹。有传言称证券监管当局召集主要证券企业分析师等征询对市场看法，这似乎刺激了买盘。不过，上涨集中于对上证指数影响巨大的银行和保险等主要股票。在市场上，有观点认为这是不自然的走势，还有观点猜测是受被称为“国家队”等的政府旗下资金的买盘推动。

  

      媒体报道称中美领导人有可能在秋季进行首脑会谈，也出现了贸易摩擦将走向缓和的期待，这也可能是股价在收盘时有所上升的原因。

 

     日本经济新闻（中文版：日经中文网）张勇祥 上海

 

版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。