全球股市的总市值正在膨胀。截至8月底已达到逾89万亿美元，按月底计算自2019年12月以来再次创出历史新高。在中美企业的拉动下，拉回了疫情导致的下跌。在数字化和防疫效果方面，各国差异巨大。与经济和企业业绩相比，股市反弹迅速，认为市场过于乐观的看法也在增加。

  

   

      全球股市总市值在疫情扩大的1～3月缩水近20万亿美元。以货币宽松和财政扩张为支撑开始反弹，到8月底比3月底增加了3成以上。

 

      美国的股市总市值截至8月底为37万亿美元，占世界整体的42％。达到金融危机后最大份额。随着高科技企业的增长而上升，并因疫情进一步提高。10年前的份额仅为世界的30％左右。

 

      全球的投资资金正在流向美国股票，在8月31日的美国市场，出现仅特斯拉一家的交易额就达到东证1部整体约3倍的盛况。苹果的总市值也比去年底增加近1万亿美元。

 

      中国（上海和深圳）较早从疫情中恢复，总市值的下滑较小，到8月底达到8.7万亿美元，比去年底增加了约4成。高于此前2015年的高峰水平。

 

      IT企业首次公开募股（IPO）较多这一点也推动了总市值的增加。此前国有银行等占据总市值前列位置，但瑞银财富管理公司日本地区首席投资官青木大树认为，“新产业得到强化，新陈代谢正顺利推进”。

 

      日本的股市总市值比去年底减少4％，为6.1万亿美元。过去的顶点是中美贸易摩擦成为经济逆风之前的2018年1月，与当时相比，总市值减少近1成。

 

      日本股市此前与中国不相伯仲，但疫情导致差距加大。日本多为汽车和电子等外需影响业绩的大盘股，被视为“全球的周期性股票”。在经济低迷情况下不易被买入。

 

      欧洲也反弹乏力。能源和银行股较多的英国股市总市值处于比2019年底减少约2成的水平。汽车股较多的德国也仍未超过2018年1月的顶点。旅游概念股比重高的法国和南欧也反弹迟缓。

 

      全球的股市总市值达到最高，与过去的暴跌局面相比反弹迅速。从IT企业来看，看重未来的投资正在膨胀。业绩与股价出现偏离。

 

      从预期PER（市盈率）来看，美国为23倍左右。超过过去平均的16～18倍，与IT泡沫期处于相同水平。日本东证1部的预期PER为17倍左右，相比通常的15倍左右有所提高。市场上也出现了担忧的声音，认为企业业绩一旦复苏迟缓，股价就会崩盘。

 

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）长谷川雄大

 

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