日本企业的设备投资低迷。尽管日本企业的利润处在历史最高水平，但设备投资未达到高峰，与欧美企业相比也增长缓慢。日本设备投资额排名前10的企业多是通信、电力、铁路等基础设施类企业。电子相关企业的名次下降。没有发现拉动下一次增长的新生力量，给人以日本经济活力下降的印象。

 　　

　　“我国企业部门持续保持慎重的设备投资姿态”。日本内阁府在2022年经济财政白皮书上指出，企业的经营越来越保守，越来越倾向于不花钱。从财务省的法人企业统计来看，也是经常利润扩大而投资没有增长。

　

 　　

　　据经济合作与发展组织（OECD）介绍，在过去30年企业的设备投资方面，美国增长3.7倍，英国增长1.7倍，德国增长1.4倍，日本仅增长1％，和30年前几乎持平。

 　　

　　QUICK FactSet制作了东证股价指数（TOPIX）对象企业（剔除金融类企业）的2021年度设备投资额排行榜，结果发现丰田、NTT、日产排名前3，与处于最近峰值的2006年度没有变化。

 　　

　　丰田的设备投资额为3.48万亿日元，比2006年度增长6000多亿日元。2.2万亿日元是租赁用资产，用于取得汽车。为了转变模式和提高生产效率，丰田还投资了工厂和机械。

　　　

日本首相岸田文雄（中）视察丰田的工厂，左侧为丰田社长丰田章男（6月17日，爱知县丰田市）

    

　　NTT为了扩充手机设备及数据中心等投资了1.75万亿日元。面向5G的投资额趋于增加。在通信企业中，设备投资额排行榜第4名的软银集团和第11名的KDDI也比2006年度的投资额多。排名靠前的企业中，铁路和电力企业也很突出。

   　　

　　基础设施类企业影响力增强，名次下降的是电子相关企业。日立制作所的设备投资额为2900亿日元，比2015年前大幅减少，从第4名下滑到第20名。通过业务重组，出售了原日立国际电气、原日立化成等。佳能从第9名下滑到第41名，松下控股也从第10名下滑到第29名。

  　　

　　熟悉企业投资行为的日本帝京大学教授田中贤治认为，“2000年代的投资没有产生预期收益，这一失败经验产生了不良影响”。分析数据发现，2008年雷曼危机以前进行了大规模投资的企业为回收投资而苦恼。

   

      　　

　　投资的质量也有变化。日立的副社长河村芳彦7月29日在4～6月的线上财报发布会上表示，“正在详细考察设备投资的内容，将控制大量增加固定资产的设备投资，同时增加无形资产”。

 　　

　　从各企业纷纷探索合理化经营的整体动向可以看出日本经济的停滞。日本内阁府将关注开业率与停业率相加后的“代谢率”。美国、英国、德国保持在20％左右，日本只有5％左右。这一数据表明日本企业缺乏新陈代谢。

    

 　　

　　美国的新企业有活力，反复投资，实现增长，从而拉动经济。跟日本企业一样，QUICK FactSet对美国企业的设备投资额进行了排名。2021年度排在首位的是亚马逊，其次是谷歌的持股公司Alphabet、通用汽车（GM）、微软、英特尔。

  　　

　　从2006年度以来一直位居前5的只有通用汽车。以1998年创业的谷歌为首的大型IT企业取而代之，成为投资主角。

  　　

　　很明显，企业仅靠存钱并不能实现可持续增长。如果没有能让企业冒险创业和投资的环境，日本经济只能加速衰退。

  　　

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）松尾洋平、丸山大介

  　　　

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