全球企业都在增加手头的现金储备。3月底的手头流动性达到月营收总额的2.4倍，创出历史最高水平。由于新型冠状病毒的疫情扩大，全球经济在事实上陷入停滞，营业收入出现锐减，但一些固定费费用导致资金不断流出，企业对资金短缺的危机感强烈。在各国中央银行启动罕见货币政策的背景下，为了防止资金短缺，企业正通过贷款加快确保流动性。

 

资金

   

      欧美出现重启经济的趋势，但很多观点认为，要恢复到此前状态还需要较长时间。企业需要进一步融资的可能性很高，但由于贷款增加，财务的恶化将难以避免。

 

      QUICK FactSet统计了已发布2020年1～3月财报、不含金融的约5500家全球上市企业的数据。

 

      3月底的现金储备达到3.7万亿美元，比1年前增加15％。达到1～3月的平均月营收总额的2.4倍，增加了0.4个月份。虽然营业收入减少5％，但手头现金出现膨胀。有息负债达到11.47万亿美元，增加约1成，超过自有资本。这种情况在雷曼危机时也未曾出现，但东京海上资产管理公司的桥爪幸治等观点认为“在信用风险被意识到的局面下将被容忍”。

 

      美国可口可乐1～3月筹集了80亿美元，手头现金达到176亿美元，增加57亿美元。该公司首席财务官约翰·墨菲（John Murphy）表示，4月以后“除了仍在进行的投资之外，暂停了所有设备投资”，将保持高水平的流动性。

 

      按行业来看，供应链扩大至全球的汽车企业（2.6个月份）和机械企业（2.9个月份）增加0.8个月份。另一方面，空运增加0.4个月，但仍仅为2.2个月份。

  

  

      支撑企业融资的是央行的货币宽松政策。美国联邦储备委员会（FRB）自3月开始购买商业票据(CP）。自4月起还开始购买公司债，包括低评级债券在内，设定了在发行市场和流通市场总计买入7500亿美元的额度。

 

      企业更加容易融资。波音在4月总计发行了250亿美元的公司债，达美航空发行了35亿美元的公司债。美国企业的4月公司债发行额达到2294亿美元，创出单月新高，今后企业的手头现金有可能进一步增加。

 

      即使央行向企业注入资金，如果疫情不结束、雇用无法稳定，需求就无法恢复。摩根大通资产管理公司的重见吉德认为，资金被用于投资，“经济复苏，工厂开工率恢复，需要3年左右”。

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