村田制作所4月28日发布消息称，预计2021财年（截至2022年3月）合并净利润（美国会计准则）达到同比增长1％的2400亿日元，创出历史新高。预计全年需求保持稳定，但用于手机和汽车的零部件预计暂时面临去库存压力。针对用户调整库存的程度，专家之间存在意见分歧，作为不透明因素，成为村田股价的沉重压力。

　　 　

　　预计2021财年村田的营业收入为1.66万亿日元，增长2％。积层陶瓷电容器（MLCC）、表面波滤波器等，村田在全球份额较高的零部件预计会维持稳定需求。

     

  　　

　　在汽车领域，2020财年疫情导致海外生产下滑，但汽车需求强劲。随着纯电动汽车（EV）的普及，每辆汽车搭载的村田产的零部件数量增加，对2020财年的业绩带来贡献。

    　　

　　不过针对2021财年的业绩，村田自身的预测与市场预测平均值（数据来自日本Quick Consensus公司）相比，营业收入（1.7102万亿日元）和净利润（2606亿日元）均较低。这是因为在手机和汽车零部件表现强劲的背景下，存在对客户去库存风险的警惕感。

    

村田制作所的标志

 　　

　　自2020财年后半开始，手机和汽车相关客户为应对需求的快速复苏，增加了零部件库存。村田当初预测2021年1～3月进入去库存局面，但由于需求旺盛超出预期，实际的去库存时间似乎推迟至2021财年。

 　　

　　村田的社长中岛规巨表示，“并不认为（需求旺盛的）当前状态会持续下去。2021财年后半供求环境将趋于稳定”，对于来自手机和汽车的订单前景提出慎重看法。

     

      　　

　　村田预测称，在手机零部件领域以中国企业为中心，2021年3、4季度进入库存调整期，汽车相关领域也在财年后半段进入库存调整局面。现阶段认为去库存对业绩的影响轻微，但专家之间存在分歧。

  　　

　　截至3月，瑞穗证券的后藤文秀指出，“2021年中期以后产生调整压力的可能性高”。另一方面，SMBC日兴证券的渡边洋治表示，“随着5G迅速推进，短期的去库存风险大幅降低”。

  　　

　　1月27日，村田的股价创出上市以来新高（1万835日元），之后股价上涨乏力，徘徊在8500～9000日元区间。担忧去库存风险的看法似乎占优势。

  　　

　　同一天发布的2020财年合并财报显示，村田的营业收入同比增长6％，达到1.6301万亿日元，净利润增长30％，达到2370亿日元，创出历史新高。

   　　

 

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