在日本，与中国关联的企业遭遇逆风，而大金工业的业绩表现坚挺。预计2019财年（截至2020年3月）的合并净利润将同比增长3%至1950亿日元，创历史新高。在严峻的市场环境下，利润创新高的“抵抗力”来自于通过高利润的高档住宅用空调获取客户的业务模式。

  　　

　　大金工业的社长十河政则强调，“中国市场环境的严峻状况没有改变。不过大金应对变化，最大限度扩大了销售”。

 

 　　

　　预计2019年度中国的空调市场规模将同比缩小3%左右，陷入负增长。其原因是中美贸易摩擦导致经济减速，另外在沿海等地区，房地产的限购措施也产生了影响。业内相关人士透露，以中国家电厂商为中心，“空调库存达到4000万～5000万台”。

 

　　在这种状况下，2019年4～9月大金的空调业务在中国的销售额以人民币计价增长了2%。此外，预计本财年在中国的营业利润率将达25～26%，比上年（25%）小幅改善。远远高于日本（7～8%）、欧洲（10～11%）和亚洲（13～14%）的营业利润率。据计算，中国的营业利润占大金合计营业利润的3成左右。

    

大金空调的店铺（资料图）

  　　

　　实现如此高利润率的背景是，大金在中国推进重视高档空调市场的战略。大金在开拓中国市场时，开设名为“PROSHOP ”的专门连锁店，打造高档品牌的形象。并且根据客户的需求迅速提供维护服务。

  　　

　　虽然中国的新建住宅以“毛坯房”为主，购房者需自行装修。不过以高档住宅为中心，精装修房的占比出现提高。开发商需要包括住宅设计和施工在内的综合性方案，这对大金构成利好。

 　　 

   

　　另一方面，大金的竞争对手珠海格力电器和美的集团等中国企业在低价室内空调方面占据优势。当然，中国企业也力争向高档机型转型。但是大金自主生产压缩机等主要零部件，凭借较高的节能性和多样化的产品群甩开对手。

  　　

　　从日本的其他“中国关联股”2019年4～9月的在华销售额来看，小松的建筑机械业务销售额减少25%、发那科大幅减少44%。在高档产品领域占据份额的大金与低价产品不同，不容易陷入价格竞争，与被中国企业挤压的小松形成鲜明对比。

 

  　　

　　如果在上海等沿海地区需求触顶，大金将向重庆和武汉等内部地区扩大销售网。4～9月大金在内陆地区的销售额实现了2位数增长。另外作为“中国之后的市场”，大金在印度和东南亚等地也扩大了市场份额。出于对业绩增长的期待，大金的股价在2019年12月13日刷新了上市以来的最高点位（每股1万6275日元）。

      　　

　　这样的大金是不是没有死角呢？三菱UFJ摩根士丹利证券的分析师佐佐木翼指出，“（大金在）美洲的利润率没有提高”。原因之一是大金的竞争对手——美国空调品牌开利（Carrier Corporation）等拥有强大的销售网。

     　

　　美国的大型空调企业除了销售空调外，还提供维护和安全服务，确立了中长期内盈利的业务模式。开利2019年1～9月的销售额营业利润率为16%，大幅超过上财年大金美洲业务的营业利润率（6%）。

   　　

　　大金采取了把分散于美国国内的工厂集中到德克萨斯州，从而提高生产效率的举措等。另外也在吸收经验，学习通过售后服务赚钱这一美式业务模式。如果能够攻破美国大型空调企业的大本营，对于大金来说可能成为新的成长机会。

  　　

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）大阪经济部  社师康佑　

　　

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