欧美石油企业因撤出俄罗斯资源开发项目蒙受巨额损失的可能性正在提高。英国石油公司（BP）等4家的损失合计或将达到4万亿日元规模，将在2022年1～3月以后挤压业绩。虽然损失规模相当于4家企业上财年净利润的近6成，但有观点认为，可借助资源价格走高的加强弥补损失，因此股票市场反应冷静。

   

   

      截至3月14日，英国石油公司、英国壳牌、美国埃克森美孚和挪威Equinor ASA这4家企业宣布，从俄罗斯的开发项目撤出。可能产生的损失额达到约330亿美元，根据撤退情况有可能进一步膨胀。

  

   

      现阶段规模最大的是英国石油公司。随着出售俄罗斯石油公司(Rosneft)的股权，预计最多产生250亿美元的损失。调查公司雷斯塔德(Rystad Energy)统计显示，英国石油在俄罗斯的产量为每日约89万桶（按原油计算），绝对领先。

 

      英国石油向俄罗斯石油公司出资19.75％，该公司首席执行官（CEO）伯纳德·鲁尼(Bernard Looney)和前CEO戴德立（Bob Dudley）出任董事。2人为抗议俄进攻乌克兰而辞职，俄罗斯石油公司被剔除出英国石油的关联企业。所持股票的会计处理将自1～3月起发生改变，需要评估市值。

 

      俄罗斯石油公司股权的帐面价值截至2021年底为140亿美元。在莫斯科证券交易所持续停牌的情况下，在伦敦上市的存托凭证截至可交易的3月3日比2021年底暴跌93％，大幅减损难以避免。此外，由于两家此前属于关联企业，据称还需要处理在未认识到的情况下计算的外币报表折算差额等约110亿美元的估值差额。

   

      英国壳牌将完全撤出远东的石油天然气项目“萨哈林2”等俄罗斯业务。合资业务的资产约为30亿美元，遭遇损失的可能性很高。挪威Equinor ASA也已开始出售俄罗斯业务，预计将产生约12亿美元的相关资产损失。

 

      埃克森美孚已决定从远东的石油项目“萨哈林1”项目撤出。在2014年克里米亚危机后，已从大部分俄罗斯业务撤出，在俄罗斯的产量按原油计算为每日约8万桶，数量较少，但40亿美元业务资产存在损失风险。

  

萨哈林的天然气设施（Reuters）

   

      不过，市场正在冷静对待。这是因为基本上不伴随现金流出，同时本财年因资源价格走高带来的收益进一步增长，有望抵消损失。美国评级机构标普全球公司(S&P Global Inc.)针对英国石油公司出售俄罗斯石油公司股权指出，“资产构成将明显改变，但不会对现金流（现金收支）产生影响”，维持了“稳定”这一评级展望。

 

      由于供给担忧，原油和天然气行情正在明显走高，这也成为东风。3月7日，作为国际指标的北海布伦特原油期货一度暴涨至每桶约139美元，接近2008年7月的历史最高点。原油价格走高带来的收益增长预期抵消了不安，损失规模巨大的英国石油在宣布撤退后的股价跌幅有限。

 

      英国石油和英国壳牌认为，如果原油每桶上涨1美元，可将全年收益推高4亿美元左右。加拿大皇家银行资本市场公司 (RBC CapitalMarkets)的比拉伊·博卡塔里亚预测称，英国石油公司从俄罗斯石油公司获得的2022年分红收入为18亿美元，即使出售股权导致这笔收入消失，“也能通过5～6美元的油价上升来抵消”。

 

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）筱崎健太 伦敦、花房良祐 休斯顿

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