与轴心货币美元保持距离的趋势正在加强。

  

   中俄远离美元

   

      俄罗斯7月完成了长达1个多月的出售美元的操作，将主权财富基金“国家福利基金”占35％的美元清零，将人民币和欧元分别从15％增加至30％、从35％增至40％。

 

      中国也将外汇储备中的美元比重在20年里从8成降至6成，中国相关人士透露，面临美国制裁的伊朗产原油的进口到2020年4月改为基本上以人民币计价。世界外汇储备的美元比率从顶峰时的87％降至59％。

   

 

      即使“尼克松冲击”削弱了价值，美国仍保持了美元的主导权货币地位。世界贸易结算的近一半以美元计价，经济信息集中于美国。不愿服从美国的国家和企业远离美元，反过来证明其支配力之强。

 

     接下来的半个世纪美元主导权能否高枕无忧？哈佛大学的肯尼思·罗格夫教授敲响警钟：“与大家想象的相比更加脆弱”。

  

    中国崛起加剧趋势

   

     问题在于美国自身。由于新冠疫情，财政赤字达到历史新高的3万亿美元，经常项目收支逆差达到时隔11年的最高水平。目前的通货膨胀达到5％。类似于越南战争导致财政恶化，欧洲和日本崛起导致贸易低迷的50年前。

   

资料图（Reuters）

 

     与美元对各国货币遭到抛售的当时不同，现在美国经济相对强劲，对美元构成支撑，但潜在的贬值隐忧愈演愈烈。

 

     中国的崛起也将加剧这种风险。在半世纪前加强力量的西德马克成为欧洲统一货币欧元，在外汇储备中占到2成。肯尼思·罗格夫认为，“中国迟早将转向浮动汇率制，亚洲将以人民币为核心统一起来”。

    

      中美的经济规模被认为在2030年前后发生逆转。其实中国已在贸易上超过了美国。从货物进出口的全球份额来看，最近50年美国从13％降至11％，而中国则从1％提高至13％。

 

    

     当然，很难想象中国会马上认可资本自由流动，缺乏取代美国为世界稳定承担责任的意图和能力。

    

      这种情况存在危机。1931年，在奥地利的银行破产后，当时的轴心货币国英国缺乏防止危机波及的力量，而属于世界第一经济大国的美国则缺乏承担责任的想法。“主导权的缺席”招致经济收缩和条块化，导致第二次世界大战。这是经济学者查尔斯·P·金德尔伯格总结的教训。

    

     在肩负国际货币系统稳定的国际货币基金组织（IMF），“2023年问题”正被谈论。

    

     IMF力争在2023年之前确定增资计划。各国的出资比例根据国内生产总值（GDP）计算，但随着中国经济的增长，美国的出资比例将比现在的17％下降，有可能低于对重要事项拥有事实上否决权的15％。

    

      如果美国国会拒绝增资，中国有可能抛弃IMF，设立本国主导的新基金。这种风险场景也浮出水面。轴心货币的动摇可能割裂国际货币体制，再次令世界发生震动。

    

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