中国央行调整人民币中间价的计算方法，体现出无论如何都要遏制人民币进一步贬值和资本外流的强烈意志。当局增加了抑制人民币贬值方向的汇率波动这一新机制，打算化解人民币贬值压力的大部分。此外，还希望面对最快6月到来的美国新一轮加息抢占先手。根据汇率市场化形成推进人民币国际化这一中国领导层的目标似乎不得不出现倒退。

 

 

　  中国人民银行（央行）近期，以大型银行为对象，针对新机制先后进行了说明。现在，中国人民银行要求十多家大型银行每天早上报告汇率行情的实际情况，以此为依据，计算作为交易大致范围的“中间价”。此次将大幅改变银行提出的实际汇率的计算方法。

 

　  实际汇率此前以前一日下午4点半的收盘价为基准，根据前一日晚间至次日早晨的一篮子货币的波动情况计算，然后提交给中国人民银行。

 

　  虽然详细情况并未透露，但今后将在考虑前一日中国人民银行自身提出的中间价等的基础上计算实际汇率，使中间价的波动更加平缓。一家银行的相关人士表示该机制能使人民币贬值之际的波动比人民币升值更小，从中可以看出明显考虑到了阻止人民币贬值。

 

 

　  中国2015年8月突然下调了人民币对美元汇率。当时曾表示，目的是使汇率符合市场实际情况，表示今后中间价将根据前一日收盘价设定。这是意在提高透明性，推动人民币纳入国际货币基金组织（IMF）的虚拟货币特别提款权（SDR）货币篮子。

 

　  2016年2月提出参考一篮子货币，但基准始终是前一日下午4点半的收盘价。而此次的措施将脱离逐渐重视市场实际汇率的以往趋势。

 

　  背景是人民币贬值和资本外流的趋势愈演愈烈。人民币对美元汇率与顶峰时相比贬值约1成。采取旨在遏制人民币贬值的外汇干预的结果是，曾达到近4万亿美元的外汇储备也减少至3万亿多些。

 

　  中国多次加强有关外汇兑换和海外并购的资本管制。虽然外汇储备的减少等已踩下刹车，但最近“做空人民币的压力重燃”（地方银行）。

 

　  24日美国评级机构穆迪投资者服务公司下调了中国的国债评级，这也是原因之一。有观点指出“25日似乎进行了一定规模的外汇干预”（外国银行）。

 

　  在人民币贬值风险仍存的背景下，如果美国6月确定新一轮加息，投机性的人民币做空有可能再次加强。中国希望抢先出台对策，以防范对冲基金等的行动。

 

　  截至调整中间价计算方法的消息传出的26日下午，人民币对美元汇率升值至1美元兑6.85元。年初曾接近7元大关。在海外市场，一度创出6.82元的高点。

 

　  中国此次的新机制损害力争成为国际货币的人民币声誉的可能性无法否认。尽管存在人民币贬值和外汇储备减少等因素，但如果不断采取与自由化趋势相反的行动，人民币的国际化道路将始终遥远。

 

   日本经济新闻（中文版：日经中文网）张勇祥 上海

 

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