美国开发和计算股价指数的MSCI（摩根士丹利资本国际）6月14日宣布推迟将中国A股纳入该公司的新兴市场指数，在海外市场上人民币出现贬值。MSCI指出“认为中国的制度改革不充分的声音还很多”,这将对提出推进人民币国际化、强调资本市场自由化的中国构成打击。

     “夸张一点可是说是MSCI冲击”，香港的投资银行高官15日如此表示。MSCI在北京时间凌晨5点宣布推迟将中国A股纳入新兴市场指数。之后，在离岸市场上，人民币汇率下跌至1美元兑6.61元左右。中国人民银行（央行）每天早上发布的人民币汇率中间价下跌至1美元兑6.6元左右，创下5年零5个月的最低水平。

      A股是在中国本土上市的人民币计价股票。如果决定将A股纳入新兴市场指数，养老金基金等机构投资者的资金有望流入人民币。这是继2014年和15年之后MSCI第3次推迟接纳A股。

        MSCI指出“投资资金的本国汇款等存在限制”。在此基础上指出“看清改革的实效性还需要一定时间”，因此决定推迟接纳A股。

         和人民币加入国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）一样，作为人民币国际化的象征，中国希望A股被纳入MSCI指数。中国当局与MSCI成立工作组，显示出欲简化外国人投资框架取得手续的改革姿态。但是，MSCI以改革不充分为由，再次推迟接纳A股。

        2015年6月达到顶峰的股市泡沫破裂和人民币贬值之际，中国当局多次采取强硬手段，导致市场不信任感出现膨胀。“不清楚会做出什么法律以外的举措”（日本的资产运营公司）的担忧阻碍了人民币的国际化。

        抛售人民币的动作也再次升温。在中国大陆休市的6月10日，在离岸市场上出现卖盘涌入，人民币汇率下跌至1美元兑6.6元左右的局面。

         1月之后人民币汇率被对冲基金等机构投资者的大规模卖盘动摇。中国当局不仅在本土市场，还在香港市场实施汇率干预举措，强化了企业的汇兑限制等货币防卫对策。春季之后人民币行情逐渐恢复稳定，不过最近“市场开始意识到实体经济的疲软”（中国大型银行）。

        15日在中国本土市场上中国人民银行（央行）也实施了买入人民币的汇率干预。也有观点担忧过度的干预将损害信任，反而将加剧资金的流出。

    日本经济新闻（中文版：日经中文网）张勇祥 上海
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