日本经济新闻社（中文版：日经中文网）和日经QUICK新闻12月26日汇总的中国经济学家调查结果显示，中国2020年的实际国内生产总值（GDP）增长率预期平均值为5.9％。比作为2019年预期的6.2％相比进一步减速。低于6％的经济增速是中国1990年以来的最低水平。

  

     中国领导层正在调整将增长率目标从2019年的“6～6.5％”下调至2020年的“6％左右”。2020年的增长率预期区间为5.6～6.1％，在26名经济学家中，19人的预期低于6％左右。

 

 

     预测为5.7％的野村国际的陆挺指出，经济的下降局面仍未终结。地方政府的财政恶化、房地产投资的低迷、中小城市的信用紧缩等将成为增长的绊脚石。京东数字科技的沈建光也认为下降趋势将继续，结构改革的迟缓和中小银行的经营是主要风险。

 

     调查显示影响中国经济的最主要原因是中美贸易战走向长期化。尽管中美的贸易谈判达成第1阶段协议，但是制裁关税是部分下调。光大新鸿基财富管理温杰指出，有必要注意2020年是美国总统选举年，如果贸易保护主义扩大，经济的下行压力将增强。

  

北京商业区的街头（REUTERS）

 

    预计中国政府的产业补贴等问题成为议题的“第2阶段”谈判将十分艰难。大和证券赖志文指出，最麻烦的问题留在第2阶段，直到美国总统选举结束后都无法达成协议。

  

     关于贸易战之外的风险因素（多选），不少经济学家列举出“企业资金周转困难”和“食品价格上涨”。

     

     关于企业的资金周转，对地方金融机构和地方政府旗下“融资平台”经营恶化的担忧声增强。野村国际首席经济学家陆挺指出，在中小城市可能出现信用收缩。

   

   

      物价方面，受非洲猪瘟（ASF）蔓延影响，猪肉价格大幅上涨。工银国际首席经济学家程实指出，蔬菜价格也呈上涨倾向，有必要注意通货膨胀超过预期，出现扩散的风险。

     

      此外经济学家还很关心基础设施投资等财政政策。瑞穗银行主任研究员细川美穗子指出，由于2020年是防范金融风险、脱贫攻坚战和市场化改革的收官之年，预计“将通过以基础设施投资为中心的政策来托举结构改革产生的经济下行效应”。凯基证券陈浩指出，将增加财政赤字和地方专项债，强化基础设施投资。

   

北京超市的肉类卖场（kyodo）

 

      一方面，也有不少观点认为，“中国将减少促使经济短期增长的经济刺激政策”（宝盛集团的Sophie Altermatt）。建银国际证券的苏国坚认为，由于聚焦中长期债务风险的政策将持续下去，建筑和房地产行业的成长将欠缺力量。

      

     关于持续混乱的香港经济增长率预测平均值，此次调查的结果是2019年为负1.4%，2020年为负0.3%。自雷曼危机后的2009年以来首次全年陷入负增长。德意志资产管理公司（DWS）的肖恩·泰勒(Sean Taylor)指出，“预计抗议活动还将持续一段时间，零售和旅游行业将受到冲击。即使情况稳定下来，旅游业的复苏也需要一定时间”。

  

    日本经济新闻（中文版：日经中文网）木原雄士 香港报道

   

The economists who responded to the survey were: Arjen van Dijkhuizen, senior economist, ABN Amro Bank; Helen Qiao, China & Asia economist, Bank of America; Chen Xingdong, chief China economist, BNP Paribas; Ricky Choi, senior economist, economic research division, Bank of China (Hong Kong); Peter So, managing director and co-head of research, CCB International Securities Limited; Qun Liao, chief economist and general manager of research department China, Citic Bank International; Kevin Lai, chief economist, Asia ex-Japan, Daiwa Capital Markets; Chris Leung, chief China economist, group research, DBS Bank; Sean Taylor, chief investment officer, Asia Pacific, DWS; Kenny Wen, wealth management strategist, Everbright Sun Hung Kai; Thomas Shik, chief economist, head of economic research, Hang Seng Bank; Qu Hongbin, chief China economist, HSBC; Cheng Shi, chief economist, ICBCI; Iris Pang, Greater China economist, ING Bank; Shen Jianguang, chief economist, JD Digits; Sophie Altermatt, economist, Julius Baer; Ken Chen, Chinese economy analyst, KGI Asia Limited; Larry Hu, head of China economics, Macquarie; Mihoko Hosokawa, research executive, Mizuho Bank (China); Xiao Chun Xu, economist, Moodys Analytics; Fan Xiaochen, director, MUFG Bank; Jianwei Xu, senior economist, Greater China, Natixis; Ting Lu, chief China economist, Nomura; Standard Chartered Bank (HK) and Tao Wang, head of China economic research, UBS and Tetsuji Sano, chief Asia economist, Sumitomo Mitsui DS Asset Management; Shuang Ding, head of Greater China economic research.

 

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