市场参与者当中对美国经济的乐观情绪正在扩散。在全球最大的资产管理公司贝莱德集团（Black Rock）担任全球债券部门首席投资官（CIO）的里克·里德表示，“我相信美国不会陷入衰退”。里克·里德还担任向股票和债券投资的旗舰基金的负责人，他表示减持了现金，增加了美国股票和日本股票等风险资产。

 

里克·里德

 

       记者：您如何看待美国经济的前景？

 

       里克·里德：目前的美国经济与10～30年前不同，由于是以消费和服务为导向而保持稳定。只要没有传染病大流行和金融危机，经济衰退就不太可能发生。

 

       市场人士正在讨论会是“硬着陆”还是“软着陆”，但我一直主张“人造卫星不会着陆，只会暂时盘旋”。美国失业率低至3.6%，平均时薪的涨幅也超过4%。

 

       记者：美联储（FRB）似乎很难在不引发经济衰退的情况下实现2%的物价目标。

 

       里克·里德：我认为美联储将在7月的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息，但之后的情况并不明朗。很可能在11月的会议上再加息0.25%，但我们无法确定。

 

       可以说，在美联储的两个目标中，充分就业已经实现。至于物价目标，还没到宣布胜利的程度。尽管如此，对他们来说保持耐心要比对利率施加上行压力更为重要。利率上升的影响已经波及到了银行和商业地产市场。从长远来看，这也可能对就业产生影响。

 

       记者：您负责管理的“全球配置型基金（Global Allocation Fund）”正在采取什么样的投资策略？

 

       里克·里德：央行即将结束加息周期。我们现在正在增持债券和美国股票。如果买入2~4年期的投资级债券，可以维持高收益。以前曾投资于高收益债券（低评级债券），但现在把资金转移到商业票据。在无风险的情况下获得一定（略低于6%）的收益率是很有吸引力的。

 

       我们正在通过股票瞄准上涨空间，减少现金持有，缓慢增持股票。

 

       记者：在日本市场您是如何投资的？

 

       里克·里德：我们将日本国债定为（比基准低的）低配（underweight），将持有日元，增持日本股票。

 

       日本的经济增长率在1%左右，今后也不太可能快速上升。只是从估值（投资尺度）的角度来看，存在投资机会。如果利率上升，银行的利差就会扩大。从事工厂自动化用传感器的技术型企业、汽车制造商也很有吸引力。

 

       长期以来，日本股票的持有比例一直处于低配状态。而目前已经接近中性。

 

       记者：日本银行（央行）将于近期召开政策会议。如果收益率曲线控制（长短期利率操作、YCC）被修正、利率上升，是否会影响到贝莱德的投资策略？

 

       里克·里德：许多市场参与者预测会发生变化。YCC 可能是货币政策史上被预告最多的政策变化。尽管如此，能从欧洲的信用（公司债）资产和新兴国债市场获得的收益具有吸引力，无需投资日本国债。

 

       日元理论上的公允价值（Fair Value）为1美元兑换120~125日元，但现在徘徊在140日元区间。今后日元或将升值。我们将在期权市场持有日元看涨期权（买入日元的权利），以应对日元升值。

 

       记者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）南泰叶、宫本岳则

 

       里克·里德（Rick Rieder）

       曾任雷曼兄弟的全球首席战略官、对冲基金R3 Capital Partners总裁兼首席执行官等职务，2009年加入贝莱德集团。现为全球债券部门首席投资官。还担任纽约联邦储备银行的金融市场投资咨询委员会的成员。

 

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