日本政府和日本银行（央行）再次启动买入日元、卖出美元的外汇干预。与时隔23年实施的9月22日同样，被视为日本的单独干预。日元汇率一度达到1美元兑144.0~144.9日元区间，迅速升值了7日元以上。不过，干预的效果被认为存在短期性，背后存在的日美利率差和日本经济的增长潜力缺乏今后也不会改变。干预看起来像是回避解决根本问题的应急措施。

    

   

      在10月21日晚上11点40分前后，一度弥漫着“今天或许不会干预”的这一松弛氛围的市场的空气明显改变。此前约为151.50日元的日元汇率毫无前兆地迅速升值。

 

      10分钟后，大量交易以150日元左右的价格成交，到零时过后的22日上午0点15分前后，日元升值至超过148日元。到上午1点多，达到144日元大关，相比21日下午9点前后创出的151.94日元的低点一下子升值了约7日元。

 

      在干预启动之前的21日下午10点前后，美国媒体《华尔街日报（电子版）》报道称“美国联邦储备委员会（FRB）将在11月的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，磋商在之后的12月会议上缩小加息幅度”，美国利率已转为下降趋势。

 

      日本政府和央行犹如抓住因这一报道而转向日元升值的时机，启动了干预。日元升值存在推动力量加强的一面。

    

日元的汇率牌价（资料，kyodo）

   

      担任指挥的日本财务省的财务官神田真人下班离开办公室是在22日凌晨。当晚，该省的外汇市场课和承担实务的日本银行的外汇课的办公室灯火通明。

 

      本月截至20日，日元连续12个交易日合计贬值近6日元，到20日，自1990年8月以来，时隔31年跌破150日元的关口。神田表示牵制称，“（干预的资金）是无限的”，但到随后的21日，日元贬值近2日元，日本政府和央行似乎认为这是需要干预的“过度波动”。

 

      日本财务相铃木俊一在21日上午的记者会上表示，“对过度波动采取适当应对的思路并未改变”。市场上有观点认为“或许希望避免长期稳定在150日元区间”。

 

      在9月22日干预之后，神田宣布“启动了坚决的措施”，而此次则是并未宣布实施的“秘密干预”。希望通过对是否干预保持曖昧，让投资者疑神疑鬼，借此缓解激烈的卖出日元攻势。

 

      美国消费者物价指数（CPI）发表之后的13日晚间等也出现升值，日本政府和央行被指也可能实施了秘密干预。

 

      问题是效果能持续多久。七国集团（G7）12日在美国华盛顿召开的财长和央行行长会议的联合声明中提出，“很多货币随着波动率的增加而大幅变化”。针对日元汇率等的波动的剧烈，分享了问题意识，但继9月22日之后，此次干预仍被视为日本单独行动。与联合干预相比，效果较弱。

 

      9月22日，作为买入日元的干预，投入了创历史新高的2.8万亿日元，与当天的低点（145.90日元）相比，日元升值约5日元。在3周后，已重返干预前的水平。日资银行相关人士表示此次干预“很有可能超过了9月22日的规模”，但只要属于结构性因素的日美利率差并未缩小，干预就只能是为延缓日元贬值速度而争取时间。

 

      外汇干预离不开伙伴国的理解。美国总统拜登表示，“并不担忧美元的强势”，显示出容忍美元升值的态度。在此背景下，今后能否继续获得美国的理解难以预料。

 

      27～28日日本银行将召开货币政策会议，11月1～2日将迎来FOMC会议。日本银行确定维持货币宽松的可能性很大，而在美国，维持迅速加息是大概率事件，日美利率差今后将持续扩大。贸易收支的逆差扩大导致的买入美元、卖出日元的需求也根深蒂固。

 

      三菱UFJ摩根士丹利证券的植野大作预测称“在日元贬值的根本性因素并未消除的背景下，干预的效果或只能持续数周”。

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