NIKKEI——日本经济新闻中文版

       从显示日经平均股指的2倍波动的“NEXT FUNDS Nikkei 225 Leveraged Index Exchange Traded Fund”来看，信用交易的净买入额除以净卖出额的杠杆倍数截至6月11日为6.41倍。押注未来上涨的买空增加。

       但是，在日经平均股指大幅下跌之后，抛售容易增加。在个人的卖出增加后，成为底层资产的日经平均股指期货被机械性地出售。因此，下跌容易加强。

       第2个原因是出口企业较多的日本股票被视为全球的周期性股票。由于加息时间提前的预期，显示美元综合价值的美元指数上升。美元升值将给美元计价债务较多的新兴市场国家经济带来沉重负担，引发出口企业业绩的未来风险。

       观察21日的东证各行业指数，汽车和化工等容易与经济联动的股票下跌明显。从单只股票来看，铃木、三菱化学控股和发那科一度下跌6％。

       第3是日本银行（央行）的存在感下降。日本银行21日买入了701亿日元的ETF。不过，市场相关人士分析称，日本银行的ETF买入规则从截至3月的“早盘交易中东证股价指数（TOPIX）下跌逾1％”，在4月改为“逾2％”。外资证券交易员表示，“难以遏制以前警惕日本银行买入的做空”。

       由于新冠病毒疫苗接种迟缓，日本股市的资金流入不断减少。另一方面，存在如果接种取得进展、作为世界周期性股票而卷土重来的预期。如果对全球货币宽松和经济前景的看法发生改变，今后有可能上涨乏力。

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）大西康平