尽管美国在7月底启动了降息，但美元仍在持续升值。显示美元综合价值的名义有效汇率创出约2年半以来新高。目前美国的经济与欧洲和亚洲相比更为坚挺，资金流向美国。不过，美国总统特朗普对于给出口企业带来的负面影响加强警惕，美元汇率未来的不确定性增强。认为如美元进一步升值、美国将进行外汇干预的预期也浮出水面。

 

       显示美元兑6种主要货币的价值的美国洲际交易所（ICE）计算的指数9月2日达到99.13，创出2年零4个月以来的最高水平。国际清算银行（BIS）发布的包括兑新兴市场国家货币在内的美元名义有效汇率8月达到124.74，创出2017年1月以来的高点。如果再上涨逾1％，将超过2016年的高点，出现2002年以来的最大幅度美元升值。

 

 

       按不同货币来观察年初以来的美元涨跌比率，美元兑人民币升值逾4％。自8月中国容忍人民币贬值以后，美元升值加速。美元兑因脱欧问题而动摇的英镑也升值5％以上，兑欧元则升值4％。在主要货币中，出现美元贬值的只有兑日元。日元被视为“安全货币”，再加上日本银行被认为缺乏推进新一轮货币宽松的余地，日元兑美元升值3％。

 

       “美国经济的坚挺正在推动美元升值”，美国布朗兄弟哈里曼银行（Brown Brothers Harriman）的外汇战略全球负责人Win Thin指出。美国经济的减速隐忧正在加强，但目前就业和工资仍在增长，消费保持坚挺。另一方面，英国和德国则在4~6月陷入负增长，亚洲的贸易减少也很突出。

 

       在利率方面，美国也保持优势。美国10年期国债收益率8月从2.0％左右迅速降至约1.5％，而在欧洲和日本，负利率的国债出现激增。利率高于1％的国债变得稀少，资金正在向美债聚集。

 

       美国财政部的统计显示，海外的美债持有额1~6月增加了3802亿美元。从半年数据来看，创出自2009年1~6月以来、时隔10年的新高。从增加额来看，日本为831亿美元，排在首位，英国（530亿美元）和印度（214亿美元）等大多数国家都有所增加。日本的统计显示，7月以后外国国债投资增加，多数被认为流向了美债。

 

 

       对于这种背景下的美元升值，特朗普感到焦虑。特朗普再三敦促美国联邦储备委员会（FRB）降息，8月27日通过推特抨击称，“美联储喜欢看到我们的制造业为出口而苦恼”。8月将容忍人民币贬值的中国列为汇率操纵国，对于欧洲中央银行（ECB）也表示“欧元不正当贬值”等，对海外也进行直接的牵制。

 

美元（reuters）

 

       不过，资金流向美元的原因之一是，特朗普发动的贸易战导致世界经济前景的不确定性加强。美联储主席鲍威尔在7月底的记者会上表示，“并未听说企业由于基准利率过高而不愿投资”。

 

       市场上认为美国将卖出美元进行干预的预期也在升温。美国财政部部长姆努钦8月28日接受美国通讯社的采访时表示，“未来情况有可能会发生变化，但现在没有考虑进行干预”。7月曾有报道称，总统助理纳瓦罗建议进行外汇干预，但特朗普予以驳回。

 

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）后藤达也 纽约

 

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