日本7家大型综合商社的2018财年（截至2019年3月）合并财报（国际会计准则）均已出炉。其中6家的净利润创出新高，但合计利润增长率仅为8％，与2017财年的逾3成相比明显放缓。2019财年的利润增长率预计降为4％，进一步下降。由于中美贸易摩擦的影响，世界商品流动减速，给经济增长带来沉重负担。如何借助不易受资源行情影响的非资源领域支撑业绩成为课题。

　　       

      

　　“基础盈利能力没有下降，但（经营环境的）不透明因素正在加强。有必要降低资源价格的预期”，5月9日举行记者会的三菱商事首席财务官（CFO）增一行流露出警惕感。

  　

　　该公司发布的2019财年净利润预期仅为同比增长2％，增至6000亿日元，大幅低于6958亿日元的市场预期（Quick Consensus公司）。

    　 

　　因受到出资对象千代田化工建设的影响，三菱商事在2018财年计提逾800亿日元的一次性损失。如果考虑到这一影响在2019财年消除，按实际计算，可以视为利润下降。

        

  　          

　　日本各家综合商社在2015财年因资源价格下跌而陷入利润大幅下降的局面，随后利润一直迅速增加。7家大型商社的合计净利润2017财年同比增加33％，首次突破2万亿日元大关。但2018年以来持续至今的中美贸易摩擦的影响开始给业绩投下阴影。   

         

   　　 

　　由于美国对中国的大豆出口锐减，丸红2019年1～3月对于在美国开展的谷物出口业务计提了资产减值损失。食品部门出现220亿日元的一次性损失。在5月9日的财报发布会上，该公司的社长柿木真澄表示，“目前两国的紧张关系进一步加剧，难以否认（对今后业绩的）影响”。住友商事的CFO高畑恒一也表示，“在汽车和相关零部件领域，订单开始受到影响”，将加强警惕。

  　　

　　自2018财年后半开始，日本各家商社的业绩出现减速。2019财年因担忧经济减速，慎重设定了煤炭和铁矿石等资源的价格预期。预计非资源领域业务的利润贡献度将提高。

      

伊藤忠商事（资料图）

 　   

　　三井物产由于涂料和农药业务等实现增长，非资源业务在本财年净利润中所占的比例同比提高6个百分点，达到43％。丸红也计划在纸纸浆业务等拉动下，在全公司2400亿日元的净利润中，通过非资源业务赚到2100亿日元。一直支撑日本各家商社收益的资源业务很可能面临逆风，或将出现商社的综合实力受到考验的局面。

 　

　　一方面，各公司的利润水平较高，将增加股东分红。三菱商事将按照已发行股票总数（不含自有股票）的7.5％为上限进行回购。住友商事计划把本财年的年度分红增加15日元，增至90日元针。虽然包括了创立100周年的纪念分红，但高畑CFO表示，“在彰显利润增长的前提下确定了水平”。

 　　 

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