利率急速上升正在动摇世界。9月28日，美国的10年期国债收益率自2010年以来、时隔11年半突破4％，导致全球股价下跌和美元升值。如果市场警惕货币紧缩和财政扩张，继续抛售国债，混乱导致危机的危险性也将提高。英国的中央银行为了阻止利率上升被迫买入了国债。

 

  

      “我是‘糊涂的乐观主义者’。即使出现破坏性的过程，（美联储）似乎仍在专注于遏制通胀”，美国大型资产管理公司景顺(Invesco)的Kristina Hooper在28日的备忘录中，表明了对美国联邦储备委员会（FRB）紧缩政策的警惕感。

 

      此前市场局部出现了美联储放慢加息脚步的预期，目前这种预期开始降温，押注利率上升（债券价格下降）、卖出国债的趋势一直未变。8月初约为2.6％的美国10年期国债收益率在28日的亚洲时间一度突破4％。

 

      美联储高官相继表明了遏制通胀的决心。9月27日，圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德强调，即使物价居高不下，也不会提高2%的物价目标。他指出，美国的劳动力市场很强韧，彰显出长期维持货币紧缩的态度。明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里也表示，“目前的紧缩速度是适当的”，对迅速加息显示出自信。

 

      欧洲的债券市场也持续混乱。意大利即将诞生民粹主义色彩浓厚的右翼政权，其10年期国债收益率28日一度涨至4.9％。英国市场因特拉斯政府的减税政策发生了剧烈波动，同一天英格兰银行（央行）宣布买入国债，前一日达到约5％的30年期国债收益率一度降至低于4％的水平。

 

      利率上升给实体经济带来的影响正在加强。在英国，由于住房贷款利率的快速上升，劳埃德银行集团（Lloyds Banking Group Plc）旗下的哈利法克斯银行(Halifax)叫停了低利率的住房贷款服务。在美国，30年的固定住房贷款利率目前为6.29％，创出14年来的最高水平。

 

      在股票市场，由于警惕企业业绩恶化，抛售股票的趋势正在加强。在28日的亚洲市场，日经平均指数较前一日下跌397点，跌至2万6173点，创出7月上旬以来的新低，一度跌破2万6000点。下跌的契机是有媒体称“美国苹果取消了iPhone14的增产计划”。市场意识到加息将导致消费需求减退的问题，或出现全球经济恶化。

 

      摩根大通资产管理公司的前川将吾表示，“今年上半年的股价下跌仅为货币紧缩带来的高PER（市盈率）股票等的估值调整，但此次利率上升在打击广泛企业的业绩、招致实体经济恶化这一点上更为严重”。

 

  

      在金融市场，为了避险而买入轴心货币美元的趋势加强，正在形成美元升值加速的连锁反应。从28日亚洲货币兑美元汇率来看，韩国韩元创出13年来新低，中国人民币创出14年新低，泰铢创出16年来新低，马来西亚林吉特创24年来新低。

 

      “类似的美元升值在历史上均带来了金融和经济危机，需要加以注意”，美国摩根士丹利的策略师Michael Wilson对于美联储的快速货币紧缩和由此而来的美元升值敲响警钟。

 

      过去在市场骤变时，央行通常采取货币宽松政策来支撑市场，但此次难以指望央行的支援。因为旨在缓解通胀痛楚的财政刺激将成为进一步的通胀因素，政策的两难也在加强市场的警惕。

 

      日本经济新闻（中文版：日经中文网）佐伯辽、高见浩辅 华盛顿

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