被视为国际性安全资产的黄金期货行情出现了暴跌。相比2011年的高点已经下跌近4成，目前处于2年零10个月以来的最低点附近。由于中国等新兴市场国家需求萎靡不振，铂金和铜等也大幅走低。试图摆脱金融危机后经济低迷的美国已经开始探讨缩小量化宽松规模，因此，资金流向国际商品的趋势已经迎来转折点。

　 作为黄金价格国际指标，纽约黄金期货6月26日一度跌至1221美元/盎司，比前一交易日下跌4.2％。相比2011年9月的最高点出现了36％的大幅下跌。27日依然位于1230美元左右的低点附近。受日元贬值、美元升值影响，东京黄金期货跌幅较小，但27日也跌至3915日元/克（约合人民币245元/克），比2月下跌23％。

　 此外，资金正持续从黄金交易所交易基金（ETF）流出。尽管多为长期投资资金，但美国黄金ETF基金SPDR Gold Shares的净资产余额降至约970吨，比去年底减少380吨（28％）。被称为货币替代物的黄金需求正在发生变化。

　 不仅是黄金。铜和铝等的国际行情也联袂创出了3～4年来的最低点。日本T&D资产管理公司的首席经济学家神谷尚志认为，“2000年代以来的国际商品暴涨时代已经终结”。

　 其背景是，一直保持快速增长的新兴市场国家形势发生变化。例如占世界黄金需求约3成的中国，虽然呈现经济复苏趋势，但个人消费和生产活动均缺乏强劲势头，目前金融风险也愈演愈烈。在新兴市场国家，用于电线等的铜、用于建材的铝以及用于汽车尾气净化装置的铂金的需求都呈现疲软态势。

　 此外，美国经济全面复苏预期正在导致资金流出国际商品市场。自18～19日的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议确认美国经济复苏和年内缩小量化宽松以来，商品行情下跌进一步加速。

　 自全球遭受雷曼危机和欧洲债务危机打击的2008年以来，日美欧的货币宽松政策导致资金大量涌入金融市场，而其中一部分流入了国际商品市场。可以说，美国年内缩小量化宽松，是危机应对举措的“结束也是开始”。在美国经济全面复苏和过剩资金收缩可以预见的背景下，资金已经开始从国际商品流向国际货币——美元。
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