黄金的国际价格再次呈现上涨态势。国际价格在北京时间10月26日傍晚再次突破了2000美元/盎司这一心理关口。除了伊斯兰组织哈马斯与以色列的冲突导致对中东局势的担忧加强之外，美国财政隐忧加剧也是背景之一。投资者正在加强将资金转移至“安全资产”黄金的姿态。

 

       作为国际指标的纽约市场黄金期货（交易最活跃的结算月）于北京时间26日晚一度涨至2003美元/盎司，再次突破2000美元大关。10月20日也曾出现时隔两个半月再次突破2000美元大关的局面，当前价格正在接近2020年8月创下的历史最高点（2089.2美元）。

 

       另一方面，一般与黄金价格呈现负相关、作为美国长期利率指标的10年期国债收益率10月25日升至4.96%，接近5%。黄金价格和长期利率联袂上升。

 

       金价在10月初跌至1820美元附近，随后转为回升。目前已经重返比最近低点高出约10%的水平。受海外金价上涨的影响，日本国内的价格指标——最大金条商田中贵金属工业公布的黄金零售价格也于26日涨至10569日元/克，时隔4个交易日创出新高。

   

日本国内黄金零售价创出新高（东京都中央区的“GINZA TANAKA银座总店”）

 

       黄金市场转为回升的背后存在推动资金流入的2大风险。

 

       其中之一是中东局势紧张。控制加沙地带的伊斯兰组织哈马斯7日突袭了以色列。以色列军队准备展开正式的地面战以实施报复，中东局势的紧张感正在加剧。

 

       黄金的稀缺性高，本身具有价值，因此被视为“安全资产”。受地缘政治风险加剧等因素影响，在市场心理恶化时容易成为资金的避风港。在2022年俄罗斯进攻乌克兰之后不久的3月，国际金价曾一度升至2078美元，逼近2020年8月的历史最高点。

 

       另一个是对美国财政扩张的担忧。美国财政部的统计显示，美国联邦债务超过33万亿美元，创出历史新高。随着就提高债务上限达成协议，美国国债发行正在加速，债券市场的供需正在恶化。在债务不断膨胀的情况下，发生了围绕过渡性预算的国会运作的混乱等。美国10年期国债收益率一度升至5%区间，创出16年来的最高水平，财政恶化等令人担忧的“恶性利率升高”的一面不断显现。

 

       由于黄金不会产生利息，原本在利率上升的局面下容易降价。但是，由于美国国债收益率在财政隐忧等背景下上升，投资者开始购买与股票、公司债和国债不同、被认为远离发行人破产的信用风险的黄金。

 

       在黄金市场，这些“风险”正在被考虑到。日本市场风险顾问公司（Market Risk Advisory）的共同代表新村直弘表示，对金价的分析可以分为根据与黄金呈负相关关系的实际利率推算出的“基准价格”、市场对经济前景的警惕感等无法用实际利率来解释的“风险溢价”这2个因素。

 

       以2016年为基准的黄金的风险溢价截至10月24日达到1431美元，增至黄金基准价格的2.6倍。风险溢价比哈马斯袭击前的6日增加了115美元。新村指出“由于中东局势紧张，安全资产需求带来的买入增加，风险溢价扩大”。

 

 

       也有观点指出，非常时期的黄金买入将以短期上涨而告终。在前苏联和美国对立的冷战时期，由于受到核战争的威胁，出现“乱世买黄金”，一旦地缘政治风险增加，黄金价格就会上涨。但在冷战后的1990年海湾战争和2003年伊拉克战争等当中，“地缘政治风险导致的金价上涨往往只是暂时的”，日本MarketEdge 的代表小菅努表示。

 

       不过，对中东局势和美国财政的担忧可能会进一步加剧。中东局势存在冲突长期化和战火蔓延至其他国家的风险，事态难以预料。而在美国财政问题上，评级机构穆迪投资者服务公司9月曾经警示称，有可能对美国国债的信用评级产生负面影响。

 

       日本贵金属市场协会的代表理事池水雄一指出，“根据情况，黄金价格有可能刷新历史最高价”。

 

       日本经济新闻（中文版：日经中文网）松本桃香

 

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