日本连锁餐饮企业萨莉亚正在推进全球化进程。2019财年（截至2019年8月）海外店铺的利润同比增长2成。海外营业利润占合并营业利润的46%，有望反超日本。在中国，萨莉亚作为被日本消费者所接受的低价西餐厅受到欢迎，利润率也呈上升趋势。如果来自日本的意大利风味餐厅被世界所接受，将成为萨莉亚扭转股价低迷状况的契机。

 　

低价路线在海外也被接受（中国门店的菜单）

　

　　“即便（价格）是必胜客的3成也能盈利”，萨莉亚社长堀埜一成如此形容中国战略。

 

　　萨莉亚于2003年进军中国市场。继上海之后，2007年在广州成立了当地法人，以“萨莉亚”的店名开展业务。最初持续亏损，不过萨莉亚仍坚持开店，在北京、香港等地扩大了店铺网。2019年8月底，海外店铺数达411家，海外事业本部长长冈伸表示，“终于全部法人均实现稳定盈利”。

 

　　萨莉亚在海外也坚持低价路线。在日本售价299日元（约合人民币19元）的“米兰风味肉酱多利亚饭”很受欢迎，不过在喜欢和家人朋友分享食物的大中华地区，萨莉亚的菜单以披萨为主。

 

　　萨莉亚的竞争对手是百胜中国（Yum China）运营的必胜客。在中国，和以外卖配送为主的日本不同，披萨主要在西餐厅里销售。萨莉亚推出了水果披萨和麻辣意面等融入当地口味的商品，并把价格设定在20元左右的低水平，以吸引顾客。

　

　　即便价格仅为竞争对手的3成也能盈利。从萨莉亚的海外营业利润率来看，上海和广州46家店铺2010财年（截至2010年8月）为3%，2019财年（截至2019年8月）则上升至12%。已经大幅超过日本的利润率（4%）。 

　

　　在海外的盈利结构与日本几乎相同，虽然人工费比日本便宜，但是租金负担较重。据悉，基本上从当地采购的食材费用与日本几乎相同。晚餐的顾客较多，在顾客人均消费额较高的香港，营业利润率接近17%。

 　

　　1990年代后半期，萨莉亚在日本积极开店，将门店数扩大至接近300家，营业利润曾接近20%。日本YICHIYOSHI经济研究所的主席研究员鲛岛诚一指出，萨莉亚“如今在海外的增长方式与曾经在日本国内快速壮大的时期相似”。

 　

　　不过，萨莉亚的日本业务随着店铺的增加，营业利润出现降低。在店铺数超过900家的2012财年（截至2012年8月）之后，营业利润率降至1位数。堀埜一成表示，“当销售额达到一定水平后，总部费用等成本将增加，从而无法确保之前的营业利润率”。

 

　　堀埜一成表示，萨莉亚在日本通过建造自有工厂，抑制成本率，确保了利润，不过“在规定严格、土地较少的中国，我们将摸索其他盈利模式”。

 

　　2016年之前，萨莉亚在海外有的年份以50～70家店铺的速度开店，但之后一直保持在每年15～30家的速度。三菱UFJ摩根士丹利证券的高级分析师新井胜己指出，“海外的开店速度不够快”。

 

　　萨莉亚还致力于采购进口食材，长冈伸表示，“即便营业利润率下降1%左右，销售额也能够稳定增长，希望5～10年后将门店数扩大至2倍左右的水平”。

 

　　目前萨莉亚的股价处于2年前最高点30%左右的低位。在日本国内，受全店禁烟等影响，2019财年现有店铺销售额低于上财年。除了消费税增税的逆风外，在利润率较高的香港，社会局势的影响也令人担忧。

 

　　如果萨莉亚能够确立新的盈利模式，在确保利润率的同时积极开店，海外反超日本国内成为最主要收益源的日子将越来越近。届时，萨莉亚有望摆脱内需股的身份，在股市获得新的评价。

 

　　日本经济新闻（中文版：日经中文网）田边静

 

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