软银靠卖阿里股份盈利,尚未找到出路
2022/11/14
软银集团(SBG)11月11日发布的2022年7~9月合并财报(国际会计准则)实现3.0336万亿日元盈利(上年同期亏损3979亿日元)。这是3个季度以来再次实现最终盈利。通过出售中国阿里巴巴集团股权的一系列交易,计入了约4.3万亿日元收益,对整体产生积极影响。
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另一方面,投资于人工智能(AI)相关新兴企业的愿景基金仍持续亏损。在全球转向利率上升局面的背景下,以低利率筹集巨额资金、投资于高风险企业的投资模式逐渐行不通。
在11日在东京都内召开的记者会上,软银集团会长兼社长孙正义表示,“上市股和未上市股接近全军覆没。愿景基金也明显受到打击”。在此基础上表示,这是最后一次出席财报说明会。给出的理由与旗下的英国半导体设计巨头ARM有关,称“今后数年将专注于ARM的爆炸式增长”。
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孙正义在财报说明会上发言(11日) |
软银集团通过作为金融衍生品之一的预付远期合约拿出所持的阿里巴巴股权,筹集了资金,但截至9月通过现货结算放弃了部分股权。这在未来降低利息支付负担等财务层面具有积极作用。不过,约4.3万亿日元的收益仅仅是账面上的,没有现金收入。对阿里巴巴的出资比例在9月底降至14.6%。
软银集团已变为投资公司,愿景基金的盈利情况左右着业绩。投资对象企业的股价下跌产生负面影响,7~9月的税前损益亏损约1万亿日元。基金业务连续3个季度亏损。愿景基金截至9月底投资了全球472家新兴企业。
与启动基金投资的2017年相比,累计投资损益2022年7~9月转为亏损14亿美元。与获利663亿美元的2021年上半年顶峰时相比,估值下降明显。
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愿景基金的投资环境的恶化有可能长期化。受全球利率上升的影响,新兴企业日趋难以获得融资,整合和破产也相继出现。最近虚拟货币交易所巨头FTX Trading的资金周转陷入困境。软银集团通过基金向FTX投资了近1亿美元,无疑要计入损失。
软银集团正在进一步加强防守。通过出售所持股票等措施,手头流动性截至9月底达到约4.3万亿日元。可满足今后4年的公司债偿还额(约4.1万亿日元)。该公司首席财务官(CFO)后藤芳光在11日的记者会上表示,“财务处于迄今为止最为稳定的水平”。
在增长战略陷入僵局的背景下,软银集团寄予厚望的是ARM的首次公开募股(IPO)。ARM在半导体设计领域掌握压倒性份额,孙正义表示“拥有惊人的技术创新”。再加上日元贬值效果,ARM的4~9月营业收入达到1837亿日元,比上年同期增长14%。10月孙正义访问韩国,磋商了ARM与韩国三星电子的战略合作。
不过,由于个人电脑和智能手机等的需求放缓,半导体行情正在迅速恶化。软银集团11日透露方针称,放弃当初计划的2022年度内上市,力争2023年内上市。
软银集团的业务依赖货币宽松长期化的一面突出。在愿景基金开始活动的2017年,美国长期利率为2%左右,但随着转向全球利率上升,目前上升至4%左右。通过低利率筹集资金、用于高风险投资的模式正在迎来极限。软银集团到哪里寻找新的增长点?视野正变得越发模糊。
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