软银集团（SBG）11月8日发布的2021年7~9月合并财报（国际会计准则）显示，最终损益为亏损3979亿日元。在软银旗下愿景基金业务当中，主要是中国的投资对象企业股价大幅下跌，对收益产生影响。中国加强对IT企业的监管，此前拉动业绩增长的基金业务的不确定性正在加强。

 

 

       此次是软银集团季度最终损益自2020年1~3月以来，时隔5个季度首次出现亏损。软银集团按季度评估和调整投资对象企业的估值，将账面损益的增减体现到业绩上。7~9月基金业务的损益为亏损8250亿日元。

 

       出现亏损的主要原因是中国7月以后加强对IT和教育行业监管的影响。从基金投资对象的7~9月股价跌幅来看，滴滴出行下跌逾4成，在线教育服务平台掌门教育下跌约8成。此外，韩国电商企业Coupang的股价下跌也产生负面影响。

 

 

       在8日的财报说明会上，软银集团会长兼社长孙正义表明了“正处于严冬的风暴之中”的看法。软银集团直接持有的中国阿里巴巴集团的股价下跌逾3成。最为重视的指标、持有股票估值减掉净有息负债的净资产价值（NAV）截至9月底为20.9万亿日元，比6月底减少2成。

 

       软银集团通过2017年启动运行的1号基金，主要投资中美两国的强有力独角兽（企业估值超过10亿美元的未上市企业）。基金每年必须向作为资金提供方的沙特阿拉伯政府等支付投资本金的7％，有分析认为需要以有望通过首次公开募股（IPO）尽早收回资金的股票为中心加以甄别。

 

       截至2021年4~6月，随着中国投资对象的上市，软银集团获得巨额账面收益，但在7月以后，中国的投资对象开始拉低收益。孙正义还表示，“中国的高科技股处于困难时期”。

 

 

       鉴于中国的投资环境变化，软银集团主要启动了2项控制风险的措施。其一是抑制投资金额。2019年启动的2号基金全部通过自有资金进行投资。1号基金的每笔平均投资额超过1000亿日元，而2号基金每笔投资仅为逾200亿日元。

 

       软银集团还在分散基金投资对象的国家和地区。按截至9月底的市值计算，亚洲其他地区、欧洲和中南美等占46％，中国占19％。目前，对中国企业的投资仍在持续，但据悉额度较小。

 

软银集团投资对象所属的国家和地区

 

       作为分散地区的一环，10月底投资了日本国内生物新创企业Aculys Pharma。这是愿景基金首次投资日本企业，据悉第2件投资将于近期公布。

 

       美国媒体报道称，愿景基金的高管人才正在外流。原因被认为是薪酬低于作为竞争对手的风投基金。孙正义表示“高管的更换常有发生”，提出了积极进行招聘的方针。优秀人才的外流还将影响基金的增长，成为软银集团的风险因素。

 

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