野村资本市场研究所高级研究员 关志雄：我认为股价暴跌对中国经济产生的影响很有限。股价仅仅是回落到3月下旬的水平，与去年中期相比，仍然高出80%。大部分投资者仍拥有账面收益。此外，PER（市盈率）仅为20倍左右，与曾达到70倍的2007年暴跌时截然不同。我并不认为股价将持续下跌。

野村资本市场研究所高级研究员 关志雄

　 此外，（中国）政府和国有企业持有流通股票的60%，从结构来看，股价下跌的影响很难直接影响个人消费。对消费的影响或仅为股价上涨的正面效果稍稍被削弱而已。

　 企业的资金筹集严重依赖银行融资，股价走低和首次公开募股（IPO）暂停不会迅速导致资金周转恶化。

　 中国经济由于潜在增长率下降与房地产行情调整相叠加，减速感正在加强。但是，对消费的影响强于股价的房地产行情一直在好转。如果没有股价下跌，也许可以说经济正在触底反弹。

　 与日本和欧美不同，中国房地产行情和股价一直呈现负相关。在中国，可选择的投资对象很少，资金容易在两个市场之间流动。去年股价之所以开始走高，在很大程度上是因为房地产行情恶化导致资金流向了股票。这种负相关此次是否将持续，将成为关注焦点。
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